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Vielleicht wurde auch die Fed getrollt 

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Die Federal Reserve – und die Zentralbanken auf der ganzen Welt – spielten eine entscheidende Rolle dabei, Lockdowns zu ermöglichen und die Panik der Politiker zu bewaffnen. Als Lender of Last Resort und Liquiditätsgeber für die gesamte Bundesregierung hebt sie die üblichen fiskalischen Beschränkungen auf. Es stellt Schecks aus, die in normalen Zeiten nicht zurückspringen können, um Regierungen zu tanken, ist aber immer bereit, auch Notausgaben zu ermöglichen, selbst wenn bestehende Einnahmen und öffentlicher Konsens ansonsten fehlen. 

Beginnend mit dem CARES-Gesetz in Höhe von 2.2 Billionen US-Dollar vom 27. März 2020 und fortgesetzt für ein ganzes Jahr, subventionierte und finanzierte und belohnte der Kongress Staaten, die sich abriegelten, massiv und ermöglichte Konjunkturzahlungen an Unternehmen und Einzelpersonen in Höhe von rund 10.4 Billionen US-Dollar über zwei Jahre. Es wurde alles durch Schulden finanziert, die die Federal Reserve ihren Bilanzen hinzufügte, während die Fed die Zinssätze in der Hoffnung, einen wirtschaftlichen Zusammenbruch zu vermeiden, auf Null zurückschraubte. 

Kurz gesagt, der Lockdown wurde mit der Druckerpresse monetarisiert. Ohne eine Fed hätten Ausgaben in dieser Höhe die Kreditwürdigkeit der USA zerstört. Also ja, die Fed ist völlig schuld daran, dass die gesamte Katastrophe möglich gemacht und ihre Fortsetzung für zwei Jahre und mehr zugelassen wurde. Die Ergebnisse sind so unvermeidlich wie der Sonnenuntergang: Wir stehen jetzt vor den höchsten Inflationsraten seit vierzig Jahren. Da die Zentralbanken auf der ganzen Welt bei dieser Operation zusammengearbeitet haben, ist die Inflation auch global. 

Diesem Schicksal war nicht auszuweichen. Schon früh schloss ich mich vielen anderen an, die daran zweifelten, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell es ernst meinte, die Inflation zu stoppen. Anfangs schien es, als wäre seine Abkehr von der Nullzinspolitik – die im Jahr 2008 begann und schließlich dieses ganze Biest entfesselte – kosmetischer Natur. Aber er hat es durchgehalten. Sechs Mal in diesem Jahr hat er den Leitzins erhöht. Und er verspricht, dass noch mehr kommen wird. 

Ja, es gab schreckliche Folgen dieser Straffung für sprudelnde Märkte. Immobilien stürzen stark ab. Wir würden es einen Käufermarkt nennen, wenn es Käufer gäbe. Es scheint nur Verkäufer zu geben, die aber wenig Erfolg haben, weil die Finanzierung zu teuer ist. Die Kurven bei Hausverkäufen drehen senkrecht nach unten. In gewisser Weise könnten die Ergebnisse schlechter sein als 2008, einfach weil der verrückte Boom zeitlich so nah an der Pleite lag. 

Dann gibt es Verwüstungen an den Anleihen- und Aktienmärkten sowie eine aufkommende Krise im Technologiesektor, die während der Lockdowns so hoch flog, mit Arbeitsplatzverlusten und Einstellungsstopps überall. Die Entlassung von 50 % der Arbeitnehmer durch Twitter wird in wenigen Monaten wahrscheinlich die Norm im Technologiesektor sein. 

Um das Ganze abzurunden, geht die hohe Inflation nirgendwo hin und ist in einigen Sektoren wie Versorgungsunternehmen höher als je zuvor (14 %). Nichts, was Powell jetzt tut, wird dieses Problem kurz- und mittelfristig lösen. Wir stecken mit neu gedruckten Dollars im Wert von 6.5 Billionen Dollar fest, die heute um die Welt schwappen. Hinzu kommt der Schaden, den die Zentralbanken weltweit anrichten. Alles aus Panik. 

Und ja, es ist Powells Schuld. Jetzt versucht er umzukehren den Schaden, den er verursacht hat indem sie die Zinsen immer höher treiben, was praktisch die Verankerung der Stagflation garantiert. 

Warum tut er das? Eine mögliche Theorie: Er ist wahnsinnig verrückt. Ich erkläre warum im folgenden Szenario, das unser Wissen mit neuen Forschungsergebnissen kombiniert und einige Lücken mit meinen eigenen fundierten Spekulationen füllt. 

Denken Sie an das erste und zweite Quartal 2019 zurück. Powell hatte bereits entschieden, dass er mit der Nullzinspolitik fertig war. Er fing an, das Geld zu straffen, indem er die Zinsen im Frühjahr und Sommer erhöhte. Er war entschlossen, die Bilanz der Fed in Ordnung zu bringen und all den Schrott abzustoßen, den sie in den letzten zehn Jahren gekauft hatte. Das war seine Politik, und er war entschlossen, sie durchzusetzen. Im Herbst 2019 zuckte er ein wenig zusammen, hatte aber im Allgemeinen jeden Ehrgeiz, das Chaos zu beseitigen. 

Dann kam der Februar 2020. Soweit wir anhand von Dokumenten, die wir zusammengetragen haben, und Verbindungen, die wir geknüpft haben, erkennen können, erhielt Powell wahrscheinlich Telefonanrufe und Bürobesuche. Sie stammten nicht nur von Anthony Fauci, sondern auch vom Nationalen Sicherheitsrat und der FEMA, die damals darauf brannte, die Pandemieplanung zu übernehmen. Sie taten es schließlich

Powell wurde sicherlich gesagt, dass das Virus viel schlimmer sei als ein normaler Grippevirus. Es war das Ergebnis eines Laborlecks in Wuhan, China, das teilweise von US-Steuerzahlern indirekt durch einen Zuschuss der National Institutes of Health finanziert wurde. Aber jetzt hat genau dieses Labor eine Biowaffe freigesetzt. Das bedeutete, dass die nationale Sicherheit auf dem Spiel stand. 

Wir befinden uns im Krieg, wurde ihm wahrscheinlich gesagt, und er sollte besser an Bord gehen. Er wollte es nicht, aber gleichzeitig ist es besser, wenn man als Vorsitzender der Fed nicht inmitten einer großen nationalen Sicherheitsoperation der Volksverhetzung beschuldigt wird. 

Und so beschloss er, mitzumachen. Der lange Marsch zu einer verschwenderischen Kreditexpansion begann mit gesenkten Federal Funds Rates am 5. März 2020. Dies war, bevor die Lockdowns in den USA begonnen hatten und bevor der Kongress Gelder für Staaten und die Reaktion auf die Pandemie bereitgestellt hatte. Nach den Reisebeschränkungen, der Veröffentlichung des HHS-Pandemieplans am 13. März und insbesondere nach den Lockdowns am 16. März war jeder Schritt in Richtung leicht verdientes Geld extremer als der letzte. 

Powell war da, bereit, alle vom Kongress geschaffenen Schulden zu kaufen. Es ging weiter und weiter, für mehr als 10 Billionen Dollar, als sich die Dinge beruhigten. Powell war gut für 6.5 Billionen Dollar davon, wobei die Wachstumsrate der Geldmenge auf dem Höhepunkt 27 % erreichte. 

Weil er kein Idiot ist, wusste er die ganze Zeit genau, was die Folgen sein würden: Inflation, Preischaos und finanzielles Desaster. Aber er machte mit, weil die FEMA, der NSC und das Department of Homeland Security ihm sagten, dass dies ein besseres Schicksal sei als der Massentod. Und das glaubten sie oder gaben vor zu glauben. 

Beamte des öffentlichen Gesundheitswesens haben alle Anstrengungen unternommen, um apokalyptische Vorhersagen wahr werden zu lassen. Sie verteilten zutiefst fehlerhafte PCR-Tests und subventionierten Krankenhäuser, sofern sie Covid-Todesfälle erklärten, und ermutigten überall falsch klassifizierte Menschen. Der Nationale Sicherheitsrat und die FEMA machten sich zusammen mit der CDC daran, Big Tech und die nationalen Medien dazu zu bringen, sich ihnen im heiligen Kreuzzug gegen den Erreger anzuschließen

Aber es gab ein Problem. Im Laufe der Zeit wurde immer offensichtlicher, dass sich der Erreger wie ein Atemwegsvirus aus dem Lehrbuch verhielt. Es war bei älteren Menschen mit Komorbiditäten schwer, hatte aber bei Personen unter 0.095 Jahren nur eine Infektionssterblichkeitsrate von 70 %. Unterdessen töteten die Lockdowns, die das Geldpumpen der Fed ermöglichte, mehr Menschen als das Virus, basierend auf überschüssigen Todesdaten aus dem Jahr 2021 Und der Impfstoff, der alle Probleme lösen sollte, funktionierte nicht wie angekündigt.

Unterdessen stecken wir mit schrecklichen Inflationsergebnissen fest, die dem wirtschaftlichen Wohlergehen aller so geschadet haben. Powell wird für alles verantwortlich gemacht. Er trat sein Amt mit der Hoffnung an, als großer Fed-Vorsitzender wie Volcker in die Geschichte eingehen zu können, blieb aber an den Ergebnissen einer Politik hängen, die er höchstwahrscheinlich nie wollte. 

Vielleicht ist dies der Grund für seine derzeitige Wut und seine hartnäckige Entschlossenheit, das inflationäre Biest auf die eine oder andere Weise zu erwürgen. Seine Befugnisse beschränken sich hauptsächlich darauf, mit den Zinssätzen herumzuspielen, aber das ist es, was er tut. Er ist zu der Überzeugung gelangt, dass seine größte Hoffnung derzeit darin besteht, die Realzinsen in den positiven Bereich zu bringen. 

Was bedeutet das? Das bedeutet, dass in seinem Arsenal noch zwei oder drei Erhöhungen um 75 Basispunkte übrig sind. Das wird die Federal Funds Rate auf 6 % bringen, immer noch unter dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed, den persönlichen Konsumausgaben. Aber er könnte darauf wetten, dass der Schaden abkühlt. An diesem Punkt, und vielleicht wird es bis zum Frühjahr 2023 geschehen, wird er, wenn er Glück hat, eine Übereinstimmung des PCE-Satzes und des Federal Funds Rate erhalten.

Selbst wenn Powell erfolgreich ist, gibt es da draußen einen riesigen Geldozean, der durch die Weltwirtschaft gespült werden muss, wie ein Virus, der endemisch werden muss. Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes nimmt derzeit zu, und die Arbeitskosten steigen ebenfalls, was bedeutet, dass die Inflation vollständig eingebettet ist, wie David Stockman beobachtet hat. Die Preise sind nicht genug gestiegen, um das Geschäftswachstum für irgendjemanden außer den größten Unternehmen rentabel zu machen. Unterdessen sinken die Ersparnisse und die Kreditkartenschulden steigen. 

Basierend auf dem, was wir jetzt sehen, haben wir ein weiteres Jahr der Inflation vor uns, bevor sie auf das Ziel der Fed von 2 % fällt. In der Zwischenzeit wird es in keinem Sektor ein Zurück zu den Preisen von 2019 geben. 

Powell weiß das. Er hasst es, aber er ist entschlossen, nicht dafür verantwortlich gemacht zu werden. Er für seinen Teil glaubt, dass die Schuld woanders liegt: bei der Apokalyptik, den Verschwörern, einem verschwenderischen Kongress, einem verwirrten Präsidenten und dem schattenhaften Haufen im nationalen Sicherheitsstaat. Mit ihnen und in diesem Szenario wird er wahrscheinlich nicht miteinander sprechen. 

Währenddessen bleibt für den Rest von uns eine Stagflation, so weit das Auge reicht. An diesem Punkt ist es wichtig, den Crack-up-Boom zu vermeiden, der manchmal auf solche politischen Katastrophen folgen kann. Wir sollten uns glücklich schätzen, wenn wir das irgendwie vermeiden und der Kugel einer ausgewachsenen Finanzkrise ausweichen. 



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Für Nachdrucke setzen Sie bitte den kanonischen Link wieder auf das Original zurück Brownstone-Institut Artikel und Autor.

Autor

  • Jeffrey A. Tucker

    Jeffrey Tucker ist Gründer, Autor und Präsident des Brownstone Institute. Er ist außerdem leitender Wirtschaftskolumnist der Epoch Times und Autor von 10 Büchern, darunter Leben nach dem Lockdownund viele tausend Artikel in der wissenschaftlichen und populären Presse. Er hält zahlreiche Vorträge zu den Themen Wirtschaft, Technologie, Sozialphilosophie und Kultur.

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