David Stockman

Es war einmal ein Witz über „Ich bin aus Washington und ich bin hier, um dir zu helfen“. Das ist jetzt Realität und kein Scherz.

Die Wirtschaft befindet sich im Blindflug: Sie kann nicht auf der Grundlage bewährter Ursache-Wirkungs-Regeln in gewohnter Weise vorhersagen, was auf sie zukommt. In vielen Fällen sind die normalen Marktsignale aus den Fugen geraten, wie die jüngsten Warnungen der großen Einzelhändler zeigen, dass sie mit dem falschen Inventar geladen sind und schmerzhafte Rabatte nehmen werden, um die Decks freizugeben.

Die Nahrungsmittelinflation, die die Pipeline der Erzeuger- und Verbraucherpreise herunterkommt, hat immer noch einen enormen Dampf. Da das Thema „galoppierende Inflation“ in den Herbstkampagnen des Kongresses im Vordergrund steht, wird die Fed auch keinen politischen Spielraum haben, um innezuhalten.

Kurz gesagt, sowohl die Wall-Street- als auch die Main-Street-Ökonomie wurden durch Lockdowns, den Gelddruckrausch der Fed und Washingtons lautstarke Paloozas so stark in Mitleidenschaft gezogen und verzerrt, dass eine Menge Dinge „zerbrechen“ werden, wenn die Fed in eine Krise gezwungen wird verzweifelter Kampf gegen die Inflation.

Auf Rohstoffebene ist der globale Lebensmittelindex immer noch um 28 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen – eine Zahl, die sich im Laufe des Jahres erheblich beschleunigen könnte, wenn die steigenden Preise für Düngemittel zu den vorhergesagten Kürzungen der landwirtschaftlichen Anwendungen führen und daher wesentlich reduziert werden Erträge in diesem Herbst.

Es besteht keine Chance, die Inflation einzudämmen, wenn die realen Renditen tief im negativen Bereich verharren. Sollte die Nominalrendite der UST jedoch auf 5-7 % steigen und damit geringfügig in den positiven Realrenditebereich eintreten, würde es an der Wall Street ein Gemetzel geben wie nie zuvor.

Weder die amerikanische Wirtschaft noch die Modelle der Ökonomen sind darauf ausgelegt, Schwankungen solch gigantischer Größenordnungen zu bewältigen. Dementsprechend fliegt die amerikanische Wirtschaft jetzt blind in eine Richtung, die eine steigende Inflation und eine abrupte Umkehrung der massiven geld- und fiskalpolitischen Stimulierungsmaßnahmen beinhaltet, die die Wirtschaftstätigkeit in den letzten zwei Jahren drastisch verzerrt haben.

Mit einem Wort, die Kombination aus staatlich induzierter „angebotsseitiger“ Kontraktion und ultra-stimulierter Waren-„Nachfrage“ hat in den Annalen der Washingtoner Wirtschaftspolitik keine Parallele zur Dummheit. Es war ein zerstörerischer Ausbruch in einer ganz eigenen Klasse und die Grundlage für die galoppierende Inflation, die jetzt die amerikanische Öffentlichkeit plagt.

Die völlige wirtschaftliche Verschwendung und Ungerechtigkeit gegenüber Mitarbeitern, Aktionären und verschiedenen anderen Interessengruppen, die durch die neuen Signalisierungen der Unternehmenstugend verursacht werden, wird jetzt deutlich in den globalen Daten deutlich, die zweifelsfrei beweisen, dass das gesamte von der Viruspatrouille diktierte Anti-Covid-Regime war von Anfang an völlig falsch.