Xi Jingping wird daran erinnert, dass die Märkte keine zentrale Planung mögen

Märkte kommen immer und überall zu Wort. So sehr Politiker glauben, sie könnten Gewalt oder das Geld anderer einsetzen, um die Realität zu verändern, Marktsignale überwältigen ihre Einbildung. Diese Wahrheit wurde gestern in Asien erneut optimistisch enthüllt.

Am Wochenende sicherte sich Xi Jinping eine dritte fünfjährige Amtszeit als Generalsekretär der Kommunistischen Partei. Der Hang-Seng-Index in Hongkong stürzte am Montag prompt um 6 Prozent ab.

Warum ist das bullisch? Weil es Chinas Möchtegern-Führer auf Lebenszeit lautstark daran erinnert, dass tatsächliche Marktsignale niemandem huldigen. Investoren vertrauen Xi nicht, und diese Wahrheit wurde auf eindrucksvolle Weise zum Ausdruck gebracht.

Worauf vertrauen sie nicht? Leser können es sich wahrscheinlich denken. Märkte sind ein Blick in die Zukunft, und am Wochenende wurde offiziell, dass Xi und seine engsten Kreise die Macht gefestigt haben. Genauer gesagt, ein Bericht von der Wall Street Journal erklärten, dass Xi et al. „mit dem marktfreundlichen Pragmatismus der vergangenen Jahrzehnte gebrochen haben, um sich für eine egalitärere Gesellschaft, eine größere staatliche Kontrolle über die Wirtschaft und eine zunehmend muskulöse Außenpolitik einzusetzen“.

Märkte müssen Wahrscheinlichkeiten einpreisen, aber vor allem müssen sie Möglichkeiten einkalkulieren. Was möglich ist, ist scheinbar das, was sie erschreckt hat.

Wirklich, wie weit wird Xi ein Land zurückbringen, das in den letzten Jahrzehnten so bemerkenswerte Fortschritte gemacht hat? Während das chinesische Volk in den 1970er Jahren dank des Kollektivismus buchstäblich verhungerte, sind in den 2020er Jahren mächtige Symbole des Kapitalismus wie McDonald's scheinbar überall in dem einst verzweifelten Land zu finden. Was eine Pause erfordert.

Während die Konservativen in den USA China und die Chinesen routinemäßig als „kommunistisch“ bezeichnet haben, deuten die tatsächlichen Marktsignale seit geraumer Zeit auf etwas ganz anderes hin. Die Märkte haben wieder einmal immer das Sagen, und sie haben sich lange über das populäre und ziemlich paranoide Narrativ lustig gemacht, dass China ein kommunistisches Land sei.

Wie die Allgegenwart von Americana in einem Land beweist, das früher die endlose Not verkörperte, die dem, was die USA symbolisieren, völlig zuwiderläuft, hat China vor langer Zeit aufgehört, „kommunistisch“ zu sein. Die frühere Wahrheit bedeutet nicht, dass das Land über Nacht die Freiheit nach US-amerikanischem Vorbild annahm, aber sie macht sich über das populäre Narrativ über China als kommunistisches Land lustig. Wir wissen das, weil die wertvollsten Unternehmen der Welt (das wären amerikanische Unternehmen) niemals eine so bemerkenswerte Präsenz in einem Land entwickeln würden, das kommerzielle Errungenschaften erstickt.

Das alles erinnert daran, dass die Chinesen zumindest bisher in wirtschaftlicher Hinsicht sehr frei waren. Nichts davon soll die Fehler des Landes in Bezug auf die persönliche Freiheit entschuldigen, aber es existiert als unbequeme Wahrheit für diejenigen, die darauf aus sind, die Wahrnehmung des modernen China als eine Schöpfung des Staates und seiner Finanzen zu schaffen.

Realistischer gesehen haben die Regierungen keine Ressourcen. Diese Wahrheit ist in konservativen Kreisen in den USA ein Glaubensartikel, aber in Bezug auf China ist sie weitgehend aus dem Fenster gegangen. Konservative versuchten verzweifelt, Chinas bisherigen Fortschritt als etwas Geringeres zu bezeichnen, als es tatsächlich war, und griffen auf lächerliche Behauptungen zurück, dass die Kommunisten die wirtschaftliche Renaissance des Landes geplant hätten und dass die USA dasselbe tun müssten.

Wie die konservative Gelehrte Nadia Schadlow es kürzlich in einem enttäuschenden Kommentar formulierte Wall Street Journal Meinungsstück, messen sich die USA nicht an China, weil sie es versäumen, Chinas „Entschlossenheit, wichtige Teile seiner Wirtschaft von unserer zu trennen und gleichzeitig Abhängigkeiten zu fördern, die Peking Zwangsmacht verleihen“, nachzuahmen. Übersetzt für diejenigen, die es brauchen, glauben Schadlow und viel zu viele andere Konservative, dass die staatliche Planung China zu globaler Bedeutung verholfen hat und diese gegenüber den USA weiter ausbauen wird, solange die politischen Kräfte in den USA China nicht kopieren mit Blick auf „die Erkenntnis, dass die USA Waren produzieren, die Handelspolitik an das Wohlergehen der amerikanischen Bevölkerung binden und ihren Wettbewerbsvorteil bei Schlüsseltechnologien bewahren müssen“.

Mit anderen Worten, Schadlow stellt sich vor, dass Chinas Wachstum von der Industriepolitik getragen wurde, die von den Kommandohöhen aus geleitet wurde, und dass die USA dasselbe tun müssen. Wie traurig. Wie naiv.

Das liegt so einfach daran, dass Regierungen logischerweise durch die Beschränkungen eingeschränkt sind bekannt Des Handels. Per Definition. Wir wissen das, weil der tatsächliche Handel regelmäßig von Unternehmern in völlig neue Richtungen gelenkt wird, die uns fieberhaft dorthin bringen, wo wir nie gedacht hätten, dass wir hin müssen. Dann so zu tun, wie Schadlow es tut, dass Chinas immense wirtschaftliche Fortschritte von Bürokraten geplant wurden, spricht für ein beeindruckendes Missverständnis darüber, wie Volkswirtschaften wachsen. Schadlow fordert im Grunde Regierungstypen auf, die nicht über die Gegenwart hinausblicken können, um eine Zukunft zu planen, die von der Gegenwart bestimmt wird. Sprechen Sie über einen Rückschritt.

Besser noch, was Schadlow leider unterstützt, ist wohl das, was Xi verspricht. Während kein vernünftiger Mensch glauben würde, dass sein Ziel eine Explosion in die brutale Vergangenheit der 1970er Jahre ist, signalisiert die traurige Tatsache, dass so viele Konservative die Industriepolitik aus Washington, DC, unterstützen, wie realistisch es sein könnte, dass Xi etwas Ähnliches verfolgen wird. Der Wunsch, wirtschaftliche Ergebnisse zentral zu planen, ist bei Politikern beliebt.

Aus diesem Grund war die Hang-Seng-Korrektur erneut so bullisch. Es ist eine Erinnerung an Politiker und Experten auf der ganzen Welt, dass Märkte viel mächtiger sind als Politiker, und sie werden ihre Meinung auf eine Weise äußern, die diejenigen beschämt, die so dumm und so arrogant sind, zu glauben, dass Wohlstand geplant werden kann. Es ist eine Warnung an Xi, aber auch eine Warnung an Konservative, die es besser wissen müssten, aber derzeit denken, dass die Antwort auf staatliche Planung mehr staatliche Planung ist.